手堅く10年で10倍を目指す　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　『株式投資の基礎知識』

「ＰＥＧレシオ　（3）」の続きです。

「PEGレシオ」は、
前ページ迄に説明しました
「株価収益率（PER)」を
「利益成長率」で割ることによって
企業の「利益成長率」に対して、
何倍の「株価収益率（PER)」になっているかを
示す指標です。

計算式は、

PEGレシオ　＝ 株価収益率（PER) ÷ 利益成長率

となります。

「PEGレシオ」は、
1倍以下が割安で、
2倍以上なら割高となります。

例をあげてみましょう。

Ａ社 　　株価収益率（PER) ＝ 50倍 　　利益成長率 ＝ 50% 　だとすると、 　　50倍 ÷ 50% ＝ 1倍 　　PEGレシオ ＝ 1倍

Ａ社のPEGレシオ ＝ 1倍
になります。

次にB社です。

B社 　　株価収益率（PER) ＝ 25倍 　　利益成長率 ＝ 12.5% 　だとすると、 　　25倍 ÷ 12.5% ＝ 2倍 　　PEGレシオ ＝ 2倍

Ａ社のPEGレシオ ＝ 2倍
になります。

整理しますと、

Ａ社 (利益成長率 ＝ 50%) 　　株価収益率（PER） ＝ 50倍 　 　PEGレシオ ＝ 1倍 　B社 (利益成長率 ＝12.5%) 　　株価収益率（PER） ＝ 25倍 　 　PEGレシオ ＝ 2倍

となります。

このように単年度の利益だけで
株価収益率（PER）を比べると
利益成長率が低いB社のほうが、
株価が利益に比べて25倍と割安になります。

しかし、企業の利益の成長率を考慮して、
「株価収益率（PER)」を
「利益成長率」で割って、
「PEGレシオ」を求めますと
利益成長率が高いA社のほうが、
企業の「利益成長率」に対して、
「株価収益率（PER)」は1倍と
割安になります。

このように、
ネット関連など成長力の高い企業は
株価収益率（PER）に比べ
「PEGレシオ」は
割安になります。

したがって、
成長力の高い企業の
真の評価をし、
株価が割高か割安かを判断するには
成長率を加味した「PEGレシオ」
のほうが向いていることになります。

次のページで
「PEGレシオ」を使った
株の購入価格を
ご説明いたします。