手堅く10年で10倍を目指す　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　『株式投資の基礎知識』

「ＰＥＧレシオ　（4）」の続きです。

「PEGレシオ」を使うと
あなたが注目している株の購入価格が
簡易的に求められます。

Ａ社という企業を例に説明いたします。

同社の本年度の利益が、
1株当たり114円で、
そして現在の株価が5,700円だとします。

1株当たり利益 ＝ 114円 　　株価 ＝ 5,700円

そうしますと株価収益率（PER）は、

株価収益率（PER） = 5,700円 ÷ 114円 ＝ 50倍

Ａ社の株価収益率（PER) ＝ 50倍
になります。

「PEGレシオ」は、
1倍以下が割安で、
2倍以上なら割高となりますから、
利益成長率が50%は必要ということになります。

PEGレシオ　＝ 株価収益率（PER) ÷ 利益成長率 　1倍以下が割安なので、 　PEGレシオ　＝ 1 　株価収益率（PER) ＝ 50倍 　だとすると、 　　 PEG ＝ PER ÷利益成長率 　　　　　　　　　↓ 　　　　 1 ＝ 　50 ÷利益成長率 　　　　　　　　　↓ 　利益成長率 ＝ 50%

Ａ社の利益成長率 ＝ 50%
必要ということになります。

しかし、実際の予想利益成長率が、
40％だとします。

そうすると、
利益成長率の40%に
1株当たりの利益である114円をかけた、
4,560円以下が購入してもよい株価
ということになります。

もう少し具体的に説明しますと、
「PEGレシオ」は、
1倍以下が割安なので、
PEGレシオ ＝ 1以下ということになります。

PEGレシオは、
「PER 」を「利益成長率」で割ったものですから
PER ÷ 利益成長率＝ 1
となります。

実際の予想利益成長率が、
40％だとすると、
PER ÷40 ＝ 1
となります。

PERは、
「株価」を「1株当たり利益」で割ったものですから
1株当たりの利益が114円だとすると、
株価 ÷ 114 ÷ 40 ＝ 1
ですから、
株価 ＝ 40 × 114
株価 ＝ 4,560円
となります。

このように株価は、
利益成長率の40%に
1株当たりの利益である114円をかけた、
4,560円以下が購入してもよい株価
ということになります。

少し複雑ですから整理しますと、
下記のようになります。

PEGレシオ ＝ 株価収益率（PER) ÷ 利益成長率 　株価収益率（PER) ＝ 株価 ÷ 1株当たり利益 　1倍以下が割安なので、 　PEGレシオ　＝ 1 　利益成長率 ＝ 40% 　1株当たり利益 ＝ 114円 　だとすると、 　（PEGレシオ ＝ PER ÷ 利益成長率＝ 1）なので 　PER ÷利益成長率 ＝ 1 　　　　　　↓ 　PER ÷40 ＝ 1 　　　　　　↓ 　（PER ＝ 株価 ÷ 1株当たり利益）なので 　株価 ÷ 114 ÷ 40 ＝ 1 　　　　　　↓ 　株価 ＝ 114 × 40 　　　　　　↓ 　株価 ＝ 4,560円

Ａ社の購入してもよい株価 ＝ 4,560円以下
となります。

このように、
「PEGレシオ」を使うと、
企業の予想利益成長率から、
購入してもよい株価が簡易的に求められます。

「PEGレシオ」について整理しますと、

1倍以下が、割安 　2倍以上なら、割高

であることを表します。

ただし利益成長率は、
過去のデーターをもとにした予想です。

したがってこの指標は、
利益が上昇傾向である企業
でないと有効ではありません。

また、企業が高い成長率を
いつまで続けられるかわかりませんから、
利益成長率を低めに設定して、
購入価格を下げたほうが、
リスクは小さくてすみます。

短期的な投資ではなく、
中、長期的な投資を行うのであれば、
投資が報われる確立を高めるための
道具としてこの「PEGレシオ」は、
役立つでしょう。